2014年下半场，楼市自我调节进入深度调整阶段，楼市成交及市场预期的持续下行，逼迫全国多地政府相继出台救市政策，曾经的“最严调控政策”也随着房地产行业市场化的深入逐渐趋于无效，在落地执行近4年后，楼市限购令从越来越多限购城市黯淡离场。截止目前，46个限购城市仅余9城继续坚守限购。
有趣的是，37个完全解除或局部松绑的城市中，二线排名靠后及三线水平的城市数量占绝大多数，并无一线城市。按理说，北上广深庞大的置业需求及强劲的购买力，如果松绑限购，将能有效带动楼市销售，推进市场去化，且一线城市的标杆作用也有助于全国楼市情绪的回暖，但在中央默许地方行政救市的关口，一线城市依旧坚守的做法实在令人费解.
房地产支柱地位弥强
随着一份关于“全国25城GDP对房地产业依赖度”的调查报告于近日发布，地方财政对于房地产较低的依赖度，成为一线城市敢于继续“受限”的底气所在。据报告数据显示，北京、上海、广州、深圳四个一线城市的房地产依赖度，在列入调查的25城中分别排名19位、22位、24位和25位。与之形成鲜明对比的是，房地产依赖度排名前三位的城市贵阳、昆明、福州则均为二线末或三线城市。
可以看到，房地产投资对地区经济拉动作用较小的一线城市，没有必要通过取消调控政策来救楼市，换句话说，一线城市拥有相对合理的产业结构和财政收入组成，城市经济发展并不主要依赖房地产投资。
值得注意的是，一线城市房地产投资占城市GDP的比例均在15%以下，尤其是排名榜尾的深圳，房地产投资占城市GDP的比重仅6.69%。反观排名第一的贵阳，房地产投资占比已经超过50%，达到51.16%。而这也是造成二三线城市房价快速上涨，甚至高于同级别城市水平，且市场存量持续高位的关键因素。
对此，业内人士表示，随着城镇化建设进程的不断推进，持续上涨的城市人口释放大量居住需求，这也是导致排名靠后的二线及三线城市房地产投资持续占比过高的原因。同时，由于这类城市相对较低的城市化水平，未来一段时间内，房地产投资还将继续处于高位.
昆明“赖药性”加深
而刚刚加入救市阵营的昆明，房地产依赖度排名全国第二。据统计数据显示，今年上半年昆明生产总值约为1649.62亿元，相比去年同期1520.49亿元的地区生产总值增加129.13亿元，同比增长8.49%。与此同时，今年上半年714.51亿元的房地产投资总量占地区生产总值的43.31%，相比去年同期增加121.17亿元，同比上涨4.29个百分点。
不仅如此，据云南省统计局数据显示，房地产在昆明经济机构中所占比重也呈逐年上升的趋势。以2013年上半年为例，昆明全市生产总值1520.49亿元，而房地产272.7亿元销售总额仅贡献上半年生产总值的17.94%；而相比去年，今年上半年昆明的房地产销售额达658.48亿元，相比上涨385.78亿元，同比增长141.47%，占全市1649.62亿元生产总值的39.92%，同比去年同期猛增21.98个百分点。
虽然房地产投资量的上涨能够起到有效拉动昆明经济的作用，但大量的市场供应和产业结构失衡，都将对地方财政安全造成威胁，而房地产投资量的持续上涨，更是昆明经济严重依赖房地产的具体表现。
对于房地产销售收入对于昆明生产总值的支柱地位也日益明显的现象，云南大学经济学院教授郭树华分析认为，昆明前期的城中村改造项目现在多数都到了面市阶段，而随着城中村改造的持续推进，加之昆明城市规模的不断扩大，以及大量外来资本的进入，都使得昆明的房地产投资量不断上涨。
土地财政或逼救市升级
数据显示，今年上半年，昆明固定资产投资1574.2亿元，相比去年增加204.78亿元，同时，714.51亿元的房地产开发投资占固定资产投资总额的45.39%，同比去年上涨2.06%。此外，土地收入也逐渐成为房地产高依赖度城市财政收入的主要来源。
相比去年同期，今年上半年，昆明土地出让总收入77.3亿元，虽同比去年大幅下滑，但依旧占上半年昆明市财政总收入的34.36%，成为上半年昆明财政收入总额的最大组成部分。值得注意的是，去年上半年昆明土地出让金达260.58亿元，为去年上半年昆明市财政总收入的1.17倍，更有意思的是，去年全年534.7亿元的财政指出中，共有403.57亿元来自卖地收入。而今年上半年，昆明260亿元财政支出几乎全部来源于土地出让。
但进入下半年，昆明土地交易进入网络化操作，7、8月土地成交情况并不理想，不仅连续上演土地流拍，更在7月创下今年最低单月土地成交量。对此，郭树华表示，今年以来，昆明楼市的销售业绩一直不理想，房企资金趋紧，没有太多的拿地预算，加之昆明楼市库存量较大，也导致开发商的拿地意愿不高。
郭树华还指出，除了房地产，昆明目前并没有能够支撑财政收入的支柱产业，而土地资源作为房地产行业必备的生产资料，而房地产作为昆明财政收入的的核心租出，土地财政的依赖度自然较高。加之昆明城市基建的快速推进，巨大的财政压力亟需土地收入缓解，而今年土地市场的疲软，将造成昆明全市财政收入的下滑。
郭树华表示，对于昆明这样一个不到二线，且高于多数三线水平的人口导入型城市而言，房地产业的快速发展，将满足昆明城市化建设的多方面需求，但由于产业结构不合理及发展水平不均衡的因素，昆明地方财政暂时还无法摆脱对房地产业的依赖。
而就现阶段的市场情况而言，虽然昆明已经加入取消限购救市的城市行列，但实际效果却十分有限，再结合其他城市的情况来看，取消限购的救市效果并不能让地方政府满意，随着上海、绍兴等地相继传出调整限贷政策的消息，未来政府救市的重点很有可能会从银行贷款方面的入手。而对于房地产依赖严重的昆明楼市，如果有城市率先对楼市贷款政策做出调整，估计昆明有较大可能跟进。
